的基金经理，那也不过是盯着季报、年报再看。”

“炒的也不过是三个月、半年预期。”

“谁会傻到去看三年、五年呢？毕竟连企业自己都不知自己三年、五年的经营情况到底会怎样。”

“放在票价上……”

“就算是五年的业绩连续增长，那市场上的价走势，也可能是先腰斩，再数倍上涨。”

黎梦听着他的话，笑了笑，说：“你的意思就是说这些研报买卖意见不足信，而且其实整个市场，大多的长线投资，都不过是在算命罢了！”

“对！”苏禹微笑地，“长线投资和短线投资，其实都是概率投资，所谓价值投资和价投机，本质上来说……也都是殊途同归。”

“这市场……真的存在价值投资吗？”顿了顿，黎梦问。

苏禹想了想，回答：“这个嘛……对于投资者来说，就是信仰，你相信有，那么它就有，你若觉得所有的投资，实质上都是概率投资，那么它就没有。”

“如果没有的话，那伯克希尔的成功，又怎么解释呢？”黎梦有些迷茫地。

苏禹微笑地回答：“得益于国市的长和国力的持续提升，当宏观环境一直很好的情况下，企业的经营风险和盈利情况，也就相对乐观，而这时候，个人或者基金经理通过优秀的仓位控制，优选票，是能够到周期平结果的，当然……长年累月，本质上能够到这一的基金经理，原本就是凤麟角。”

“优选票。”黎梦说，“这本来就是价值投资的一解释吧！”

苏禹回：“那可不一定，在你看来……你觉得什么样的企业票，算得上是优秀？”

黎梦想了想，说：“经营稳健、理层视野开阔且脚踏实地，各项财富指标健康，且超同行一大截，有心竞争力，有宽阔的护城河……”

“比如呢？”苏禹继续问。

“a嘛，一直比较优秀的黔州茅台、长江电力、格力电、科万地产……”黎梦脱而，举了十几支票的例。

苏禹微笑地颔首，说：“照你说的基本面情况，从行业地位，产品定价权、心技术，品牌影响力这些所谓的企业护城河，以及历来优秀的财务指标，稳健的经营业绩各方面来看，这些……确实是优秀的票。”

“但这也只能说明，它们的历史业绩和历史表现，非常优秀。”

“而我们投资，看的是未来。”

“就拿你认为生意模式独一无二，且品牌护城河非常宽广的黔州茅台来说，展望未来，它的业绩能一直成长下去吗？”

“这自然不能！”黎梦说，“没有任何企业的业绩增速，能够一直维持下去。”

苏禹了，说：“对，所有优秀，都是相对的，历史再优秀的企业，都有业绩失速，基本面恶化的时候，所谓一直寻求优秀的企业投资，践行价值投资，这本来就是个伪命题，你怎知它未来会一直优秀且内在票价值，一直在提升呢？”